Любой инвестор обязан знать, что такое NPV и как его рассчитать. Если же вам не известно это понятие, однако у вас есть желание выгодно вложиться в какое-либо дело, рекомендуем разобраться в этом вопросе прямо сейчас.
Аббревиатура NPV полностью читается как Net Present Value, что в переводе с английского означает «чистый дисконтированный доход». Многие наверняка сейчас в недоумении от такого определения, а в их голове только один вопрос: «Какой доход?». Процедура дисконтирования нужна, чтобы выявить стоимость денежного потока, отнесенного к настоящему моменту времени.
Предоставленная выше информация наталкивает на вывод, что NPV проекта выступает в качестве чистой приведенной к сегодняшнему дню стоимости. То есть этот показатель характеризует эффективность спроектированного дела.
Суть метода NPV
Предположим, вы обладаете некоторым капиталом и желаете вложить его в какой-либо выгодный бизнес. Прежде чем это сделать, рекомендуем вычислить чистую приведенную стоимость, значение которой позволит рассмотреть предложенный проект со стороны будущей прибыльности. Для расчета вам понадобится:
- выбрать из представленного вам бизнес-плана общую сумму затрат (временные, постоянные) и величину предполагаемых доходов;
- определить для себя стоимость капитала – ввести ставку дисконтирования;
- подвергнуть дисконтированию все денежные потоки согласно установленной вами ставке;
- просуммировать полученные дисконтированные потоки.
Результирующая сумма и есть показатель NPV: если это число больше нуля, значит, проект стоит брать под свое крыло, если меньше – такой бизнес изначально убыточен. Иногда выходит, что показатель чистой стоимости равен нулю.
Такое значение исследуемой величины сообщает, что проект способен приносить прибыль, размера которой достаточно лишь для того, чтобы окупить первоначальные вложения капитала и поддерживать бизнес в рабочем состоянии.
Акционеров, скорее, заинтересует проект, для которого чистая приведенная стоимость будет намного больше нуля, поскольку инвестирование подобного бизнеса в будущем будет существенно повышать доходы самих вкладчиков.
Какие проблемы расчета NPV?
Кажется все так просто: взяли цифры из готового бизнес-плана, ставку дисконтирования и рассчитали показатель NPV, благодаря которому определили жизнеспособность будущего дела. Однако если бы это действительно было настолько легко, наверняка процент убыточных проектов стремился бы к нулю.
Трудности возникают, поскольку сложно оценить величины денежных потоков. Первоначальные вложения, как правило, можно рассчитать очень близко к реальной цифре. Однако будущие оттоки и притоки денежных средств математически вычислить, чтобы получить близкие действительности значения, практически невозможно.
Усложняется это большим количеством факторов, влияющих на бизнес (состояние экономики, потребительский интерес, эффективность рекламы и прочее).
Не менее сложным является определение ставки дисконтирования. В этом случае рекомендуем проследить, как зависит показатель NPV от ставки дисконтирования для двух независимых друг от друга проектов.
Полученные данные позволят вам построить графики зависимостей NPV от ставки дисконтирования для рассматриваемых проектов и определить, какой из них более успешный.